研究& Innovation

奶油首席执行官更有可能被起诉 - 这主要是一件好事

AG体育研究人员通过导致更好的企业行为的过度自信领导者和股东法律行动来揭示关系

A man seated in front of a laptop

CEO信心一般被认为是积极的。具有史蒂夫乔布斯,伊龙麝香和理查德布兰森的大公众人物的风险 - 被广泛称为创新,前瞻性思维,范式变化和价值创造。

但是,新史蒂文技术研究所表示,在新发展技术方面可能会对领导人的最高信心有一面。 发表 在里面 中国金融和定量分析杂志.

“当互相比较CEO时,我们发现与被起诉的可能性有明显相关的过度信任,”AG体育解释 商学院 Suman Banerjee教授与德克萨斯州达拉斯大学合作,武出商学院和南洋科技大学合作。

“进一步的分析显示这种效果不是由于提起更加轻浮的诉讼。我们的发现无论个人法律行为的优点或成功如何,都持有了真实。”

但是,Banerjee还发现了一个隐藏在数据中的储蓄恩典。

积极股东群体经常介入并试图中断单一行政长官的影响,往往有助于改变企业文化,并创造更强大的随后遵守商业条例和法律。

当信心太远时

Banerjee的团队从1996年到2012年的16年期间,在全球领先的全球公司和斯坦福国有企业和斯坦福大学公司追踪公司追踪近1,400名股东发起的阶级行动诉讼。

然后,他们评估了这些公司的首席执行官的个性,使用了“持有人67”和“信心”,如“持有人67”和“信心”,这些指标将信心分配给高管的信任分数主要取决于他们在归属后保留或剥夺的自身公司的股票期权的哪个部分。大约一半的团队的总样品通过这些措施得分为“过度自信”。

“理论上,您总是希望为您的投资进行多样化,因此聪明的首席执行官将尽快剥离自己的公司股票,并投资与未知的对冲的完全不同的东西,”芭蕾气解释道。 “但有时CEO不要这样做。

AG体育商学院苏丹巴雷泽教授

 “他们抓住了自己的股票,即使他们表现不佳的市场,因为他们相信自己的领导力是如此优越,创新,他们很快就会克服市场力量并获得更高的回报。”

将公司与具有非常自信的CEO与具有正常信心的人的公司进行比较,Banerjee发现有更自信的公司的公司被股东起诉的可能性增加了33%。

“这一发现与过度自信的高管更有可能在公众中毫不逊于事实中尚未得到的公众提供过度积极陈述的想法,”Banerjee说。 “他们可能会在短期内投资。或者他们可能会”顺利“盈利或推迟损失和其他负面信息的会计或报告。

“有时这是故意的,有时候是无意的。但这是无可争议的,这些陈述和行动导致了更多的股东诉讼。”

CEO权力的支票和平衡如何有效

下一个Banerjee询问了一个不同的问题:可以随着时间的推移,新的,更严格的法规或更多的主动股东强化过度优化的首席执行官活动?

证明法律和诉讼, 似乎影响了CEO绩效和遵守法律。

该团队首先在初始股东发起的诉讼后出现诉讼的数量,并对过度自信的首席执行官发起诉讼。实际上,这些数字少于预期。

“我们的结果表明诉讼减少了过度自信CEO再次起诉的可能性,”Banerjee Notes。

该团队还检查了CEO是否开始在诉讼后与自己的公司股票期权采取更谨慎的行动。他们做到了。

“我们也在某些情况下发现了股东驱动的诉讼随后减少了CEO的信心水平,”Banerjee说。 “法律诉讼可能构成减少过度自信的震撼。这可能有助于推动一个诉讼后诉讼的诉讼。”

Banerjee的团队还分析了公司遵守2002年萨班斯 - 奥克斯利法律法律法律法。该法律要求为公司提供更多多样化和独立的董事会董事,提名委员会和审计师;它还要求首次首次签署公司结果。

Banerjee的团队在立法通过之前和之后的六年内观察了公司的法律合规。

“事实上,如果他们尚未符合符合”,则过度自信的首席执行官致力于遵守立法“Banerjee笔记。

最后,该团队调查了来自非常自信的首席执行官继承公司的新型首席执行官是否从过去的错误中学到了。

他们似乎这样做了。

“我们的主要观点在于,如果公司以前的首席执行官与诉讼有关,那么新雇用的首席执行官的首席执行官均不太可能过度自信,按库存期权行为衡量。”

Banerjee表示,可以从研究中收集一些重要的见解。

“股东和首席执行官有重要的外带,彼此需要彼此,”他总结道。 “首席执行官必须学会中断他们的单一思想,因为股东正在观看。股东需要知道他们不是无能为力的:他们的法律行动 有所作为公司运营。“